リゾートトラスト、2027年3月期第1四半期決算、売上高16%増、営業利益78%増で第1四半期の過去最高を更新

リゾートトラストの2027年3月期第1四半期の連結業績は、売上高が前年同期比16.0%増の61,261百万円、営業利益が同78.4%増の8,116百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益が同79.1%増の5,467百万円と、大幅な増収増益となった。特に営業利益率は13.2%に改善し、実力ベースの評価営業利益も同34.5%増の10,583百万円に達した。

この好業績は、会員権事業における契約高が過去最高を記録したことが主因。前年同期は未開業ホテル会員権の販売が中心だったが、当期は既存ホテルの会員権販売が集中し、収益性が向上。さらに2026年6月から「サンクチュアリコート外房雀島」の会員募集を開始した新規発売効果が追い風となった。加えて、メディカル事業のハイメディック会員増加による会費収入の積み上がり、前期開業の「サンクチュアリコート日光」の通期稼働や価格改定による消費単価上昇が収益を押し上げた。人件費や水道光熱費の増加を吸収し、会社全体の生産性向上が進んだことも、大幅な利益成長を支えた。

各セグメントの業績は次の通りである。

会員権事業
売上高は前年同期比46.8%増の18,892百万円、セグメント利益は同72.7%増の6,920百万円と、売上・利益ともに急拡大した。好調な会員権販売に加え、2026年6月より「サンクチュアリコート外房雀島」の会員募集を開始したことが寄与。前年同期と比べて既存ホテル会員権の販売比率が上昇したことで利益率が高まり、契約高は過去最高を更新した。

ホテルレストラン等事業
売上高は同5.0%増の27,476百万円、セグメント利益は同20.6%増の1,093百万円。2026年2月に開業した「サンクチュアリコート日光」の収益貢献が通期で本格化したほか、前期に実施した一部施設の室料改定や賃上げと生産性向上の好循環が増収増益を後押しした。稼働率と客単価の両面で改善が見られ、安定的な収益基盤へと進化している。

メディカル事業
売上高は同8.3%増の14,701百万円、セグメント利益は同21.8%増の2,218百万円。総合メディカルサポート倶楽部「グランドハイメディック倶楽部」の会員募集が順調に推移し、会員増加に伴う年会費収入の増加が収益に貢献。一般健診事業の拡大やウェルビーイングプロダクト事業、シニアライフ事業も成長し、第2の柱としての存在感を強めた。

その他
売上高は同11.1%増の191百万円、セグメント利益は同24.9%増の138百万円。不動産賃貸業が堅調に推移した。

当四半期末の総資産は前年末比2.4%増の538,178百万円。会員制ホテルの新規開発に伴い仕掛販売用不動産が8,787百万円増加したことや、建設仮勘定が5,905百万円増加したことが主因だ。負債合計は同2.9%増の368,907百万円で、新規開発資金を賄う短期借入金が7,852百万円増加したほか、未開業物件の会員権販売増加で前受金が5,540百万円増えた。純資産は同1.6%増の169,271百万円となり、自己資本比率は30.3%を維持した。

キャッシュ・フロー計算書は作成されていないが、会員権販売からの前受金収入や金融機関借入によって開発資金を調達しており、財務基盤は安定している。

株主還元では、2027年3月期の年間配当予想を前期比2円増配の36円に引き上げた。これは過去最高配当を更新する水準であり、中期経営計画の還元方針に基づくもの。前期の年間配当34円からの連続増配となり、投資家の期待に応える姿勢が鮮明となった。

2027年3月期の通期連結業績予想は、売上高255,000百万円（前期比3.0%減）、営業利益31,000百万円（同6.3%増）、親会社株主に帰属する当期純利益21,000百万円（同0.4%増）と、減収増益を見込む。売上高の減少は、開業ホテルの物件規模による会計上の影響であり、実力ベースでは増収増益を計画。特に、2027年3月に開業予定の「サンクチュアリコート八ヶ岳」で繰延べられている不動産収益の一括計上が利益を押し上げる見込み。

業績予想に修正はなく、第1四半期の進捗率は売上高で24.0%、営業利益で26.2%と順調な滑り出しとなっている。

会社が認識する主なリスク・課題は以下の通り。

• 物価上昇とコスト増：建築資材の高止まりやエネルギー価格上昇が継続しており、新規ホテル開発コストや運営コストを押し上げる可能性がある。
• 人手不足：慢性的な人手不足がホテル・レストラン事業のサービス品質維持やコスト管理の圧迫要因となっている。同社はDX推進による生産性向上と賃上げの好循環を図っているが、構造的な課題として注視が必要。
• 経済環境の不透明感：国内需要は底堅いものの、景気減速やインバウンド変動によるホテル稼働率低下リスクが存在する。
• 会員権販売の持続性：会員権事業が業績を牽引しているが、高額商品であるため景気感応度が高い。今後の会員募集が計画通り進むかどうかが業績達成の鍵となる。

同社はこれらのリスクに対し、価格改定による収益力強化、デジタル技術を活用した業務効率化、会員基盤の拡大による安定収入の増大で対応する方針だが、外部環境の変化には引き続き注意が必要である。

注目すべき戦略的トピックとして、新規ホテル開発の進捗が挙げられる。2026年6月に会員募集を開始した「サンクチュアリコート外房雀島」は、初動から好調な契約高を記録しており、開業後の収益貢献が期待される。さらに、2027年3月には「サンクチュアリコート八ヶ岳」の開業が予定されており、これにより繰延べられていた不動産収益が一括計上されるため、通期利益に大きく貢献する見通し。

これらの新規開業や会員権販売の好調は、リゾートトラストのビジネスモデルである会員権販売→運営収益の好循環が依然として機能していることを示している。中期経営計画における「生産性向上と賃上げの好循環」も収益性改善に結びついており、今後の成長投資と株主還元のバランスが注目される。