NSユナイテッド海運・2026年3月期Q3、純利益24.5%増の181億円——老齢船売却益が寄与、通期予想と配当を上方修正

当第3四半期累計の売上高は前年同期比 9.6%減 の 1,712億6,400万円、営業利益は 10.6%減 の 150億7,300万円 と、本業ベースでは減収減益となった。これは外航海運事業において、新造船の竣工増加による船腹供給圧力や、為替レートが前年同期の 152.11円 から 148.33円 へと円高に振れたことが主な要因である。

一方で、親会社株主に帰属する四半期純利益は 181億5,300万円（前年同期比 +24.5%）と大きく伸びた。これは、船隊の若返りを目指す戦略的な経営判断に基づき、保有する老齢船を売却したことで、特別利益として 70億3,500万円 の固定資産売却益を計上した（前年同期は 6億4,000万円）ためだ。コスト面では、燃料油価格が1トンあたり 493ドル と前年同期（574ドル）から 14.1% 下落したことが利益の下支えとなった。

主力の外航海運事業は、売上高 1,468億8,800万円（前年同期比 11.6%減）、セグメント利益 114億8,400万円（同 19.0%減）となった。鉄鉱石を運ぶケープ型撒積船は、ギニアのシマンドゥ鉱山からの出荷拡大期待などで底堅く推移したが、中小型のパナマックス型などは新造船の供給過剰感が意識され、市況は上値の重い展開が続いた。

内航海運事業は、売上高 243億7,600万円（前年同期比 4.6%増）、セグメント利益 36億900万円（同 33.5%増）と増収増益を達成した。建設・製造業向けの鋼材輸送が一部で回復したほか、電力需要の増加を背景に電力関連貨物の輸送量が増加。一部のセメント関連貨物やLPG輸送で低迷が見られたものの、効率運航の徹底が実を結び、利益率が向上した。

2025年12月末時点の総資産は、前連結会計年度末から 81億4,900万円 増え 2,960億9,800万円 となった。現金及び預金が 161億円 増加した一方で、売船により船舶（固定資産）が 79億円 減少している。負債面では長期借入金の返済が進み、自己資本比率は前年度末の 56.5% から 60.6% へと上昇し、財務体質の健全化が一段と進んだ。

株主還元については、連結配当性向 30% を基準とする方針を維持している。今回、純利益の積み増しを背景に、期末配当予想を前回の 140円 から 160円 へと上方修正した。これにより、中間配当（105円）と合わせた年間配当金は 265円 となり、前期実績（240円）から 25円 の増配となる見込みだ。

同社は2026年3月期の通期業績予想を上方修正した。第4四半期の前提条件について、為替レートを1ドル＝ 155.00円（前回 145.00円）に見直したほか、燃料油価格の想定も引き下げた。ドライバルク市況は中国の旧正月による停滞など季節的な調整局面にあるが、ギニアの鉄鉱石輸送需要が中長期的な下支えになるとみている。

今後の懸念材料として、中国経済の減速に伴う荷動きの一服や、南米の雨季による鉄鉱石・穀物の出荷停滞といった季節的要因が挙げられる。また、新造船の竣工に伴う船腹供給の増加はパナマックス型以下の市況において引き続き重石となるリスクがある。さらに、紅海情勢などの地政学リスクが海上輸送ルートや運賃に与える影響についても、継続的な注視が必要であると会社側は言及している。