住友ファーマ、27年3月期通期予想を上方修正、純利益940億円も前期実績を下回る

住友ファーマは2027年3月期の売上収益、コア営業利益、営業利益、当期利益の予想をいずれも引き上げた。修正後の売上収益は前回予想を250億円上回る一方、コア営業利益、営業利益、当期利益は前期実績に届かない見通しだ。

売上収益の拡大を見込む一方、利益面では前期の水準を回復しない予想となった。1株当たり当期利益は前回予想の172.89円から211.07円に引き上げたが、前期実績の268.99円を下回る。売上の伸びがそのまま最終利益の増加につながる構図ではない点に注意が必要だ。

2027年3月期中間期の実績は、売上収益、コア営業利益、営業利益、親会社の所有者に帰属する中間利益のいずれも7月31日公表の予想を上回った。一方、前期中間期と比べると売上収益は増加したものの、各利益は下回った。

会社は、米国で「ジェムテサ」などの売上が好調だったことや、為替が想定より円安だったことを売上増の要因に挙げた。販売費及び一般管理費、研究開発費は、為替影響を除けば想定をやや下回って推移し、利益が予想を上回った。

通期予想の修正理由として、会社は米国での販売の上振れ、為替前提の見直し、販売拡大に伴う費用増を示した。

• 米国販売: 過活動膀胱治療薬「ジェムテサ」を中心に、米国の売上が計画を上回る見込み。
• 為替前提: 通期の期中平均為替レートを、1米ドル155.0円から157.0円に変更。
• 販売関連費用: 増収による売上総利益の増加を見込む一方、販売拡大に向けた費用も増える見通し。
• 利益の修正: コア営業利益の増加を反映し、営業利益と当期利益も引き上げた。

米国販売の上振れと円安が予想修正を後押しした。ただ、販売関連費用の増加も織り込まれており、会社独自の管理指標であるコア営業利益も前期実績を下回る計画だ。コア営業利益は、営業利益から減損損失や事業構造改善費用、条件付対価の公正価値変動額などを除いた指標で、営業利益とは区別して見る必要がある。