日通、北米3PL大手メトロサプライチェーンを2530億円で完全子会社化し物流網を強化へ

日本通運ホールディングスは、カナダ・米国・英国を中心に小売、消費財、自動車業界などで3PL（サードパーティロジスティクス）事業を展開するMetro Supply Chain Group Inc.（以下メトロサプライチェーン）の株式100%を取得し、連結子会社化したことを発表した。取得に要した企業価値は18億カナダドル（約2,530億円）だ。

このM&Aは、日通の子会社「1001681010 Ontario Inc.」およびその孫会社の「18268738 Canada Inc.」を経由して行われた。具体的には、まず子会社へ18億カナダドル（約2,070億円）、次に孫会社へ12億5千万カナダドル（約1,440億円）を増資し、それらを財源としてメトロサプライチェーンの株式を取得している。取引は2026年9月30日付で完了し、合併効力発生日を2026年11月1日と定めている。

注目すべきは「アーンアウト（追加対価）」条項だ。対象会社の業績が契約で定められた財務指標を達成した場合、さらに最大4億カナダドル（約460億円）が売主へ支払われる仕組みとなっており、実質的な取引規模は拡大する可能性がある。日通はこのM&Aにより、北米における物流インフラと顧客基盤を一気に強化し、グローバル競争力を高めていく方針だ。

買収対象のメトロサプライチェーンは1974年設立で、カナダ・モントリオールに本社を置く物流業界のリーディングカンパニーだ。主要株主はLDC Metro Holdings Inc.（56%）とCDP Investissements Inc.（44%）。営業内容は小売、ヘルスケア、テクノロジーなど多岐にわたるコントラクトロジスティクス事業で、北米市場での地位を確立している。

その財務状況は過去数年で劇的に改善しており、日通の傘下に入る好機となった。以下の通り、売上高は3年間で約58%拡大し、黒字化に成功している。特に2025年9月期の売上げ規模は13億7千万カナダドル（約1,584億円）に達し、日通単独でも対応が難しい大規模なサプライチェーン管理を担える実力を持つ。

純資産も2023年9月期の純負債状態から、2024年9月期には1億3千万カナダドルの黒字純資産へ転じ、さらに当期は1億4千万カナダドルへと改善した。総資産ベースでは約8億5千万カナダドル（約970億円）を擁する健常企業であり、日通の海外事業拡大における中核的役割を期待できる。

M&A完了後、両社は2026年11月1日に合併し、商号は「Metro Supply Chain Group Inc.」のまま存続する。日通は今後、PMI（買収後統合）を加速させ、北米市場におけるシナジー効果を最大化させる予定だ。

2026年12月期の連結業績への影響については、現在精査中であり詳細な数値目標は現時点で不明瞭だ。ただし、日通は2027年2月の決算説明会などでPMIの計画状況や具体的なシナジー効果を公開する方針だ。このM&Aが日通グループ全体のROE（自己資本利益率）やEPS（1株当たり純利益）にどのような影響を与えるかは、今後の統合プロセス次第となる。

業界全体でも北米3PL市場は統合が進んでおり、日本通運がこの規模の大型子会社化を果たしたことは、グローバルロジスティクス分野での地位向上に直結する。投資家は今後のPMI進捗と、北米事業の利益貢献度を注視する必要がある。北米戦略の決定版となる本件の成果が、2027年初頭の開示で明らかになるだろう。