アンリツ、2027年3月期第2四半期決算、営業利益90%増で通期予想を上方修正

アンリツ（アンリツ株式会社）は2027年3月期中間期に、売上収益が34.1%増、営業利益が89.8%増、親会社の所有者に帰属する中間利益が72.0%増となりました。受注の拡大を伴う増収増益で、会社は通期予想も引き上げています。

• 通信計測の需要回復: AI利用の広がりを受け、データセンターの高速・大容量化に伴う光トランシーバー向け計測器需要が好調でした。前年に米国の関税政策の影響で先送りされた顧客投資の回復も寄与しました。
• 食品検査の自動化: 人手不足を背景に、食品メーカーの品質検査や省人化投資が継続。北米の食肉市場ではX線検査機の需要を獲得しました。
• 環境計測の減損: EV・電池関連の国内投資が想定より緩やかで、高砂製作所ののれんについて13億円の減損損失を計上しました。

受注高は前年同期比59.6%増、受注残高も63.1%増となり、将来の売上につながる案件が積み上がっています。主力の通信計測事業の伸びが利益成長をけん引する一方、環境計測の採算改善が今後の課題です。

通信計測事業は、売上収益が前年同期比36.1%増、営業利益が120.2%増でした。生成AIの普及でデータセンターの通信量が増え、800GEへの更新や次世代の1.6T向け開発が進んでいます。光トランシーバーの生産増強に伴う計測器需要に加え、先送りされていた顧客投資の回復も追い風となりました。

PQA事業は、売上収益が前年同期比16.6%増、営業利益が48.0%増でした。食品メーカーでは人手不足を受け、異物検査や包装品質検査などの自動化・省人化が進んでいます。北米の食肉市場向けX線検査機が堅調で、品質保証への関心の高まりも需要を支えました。

環境計測事業は、売上収益が前年同期比137.4%増となった一方、営業損失が拡大しました。データ収集システムを手掛けるDEWETRON GmbHの連結寄与が増収に貢献しましたが、国内EV・電池向け試験需要の回復遅れと、のれん減損が利益を押し下げました。

• その他: 売上収益は前年同期比0.4%減でしたが、営業利益は54.0%増。センシング＆デバイスなどの事業が含まれます。

利益の増減額では、通信計測事業の増益が他事業の動きを大きく上回りました。環境計測事業では、増収だけでなく減損後の収益力回復を確認する必要があります。

中間期末の総資産は前期末から増加し、自己資本比率に当たる親会社所有者帰属持分比率は76.5%と高水準を保ちました。営業キャッシュフローは前年同期を上回り、投資後もフリーキャッシュフローはプラスです。

配当予想は次の通りです。

期末配当は従来予想の25円から13円増額されました。会社は連結配当性向50%以上を目標に、業績に応じて還元する方針です。中間期の自己株式取得支出はほぼなく、今回の株主還元策の中心は増配です。

アンリツは2027年3月期の通期業績予想を上方修正し、売上収益を1,450億円、営業利益を220億円としました。営業利益の予想は従来から10.0%引き上げ、前期実績に対しても48.4%増を見込みます。

通信計測事業では光トランシーバー生産市場向け需要が計画を上回り、PQA事業では食品品質保証の自動化投資が好調なため、両事業の予想を引き上げました。環境計測事業はEV・電池向け投資の遅れと減損を反映して下方修正しており、強い主力事業が全社予想を押し上げる構図です。会社の下期想定為替レートは1米ドル150円です。

受注高は中間期として878億円に達し、前年同期比59.6%増となりました。期末の受注残高も612億円と前年同期比63.1%増で、販売実績だけでなく受注面にも成長の勢いが表れています。

通信計測では、データセンターの高速化を支える800GE関連の更新に加え、1.6T向け光トランシーバーの量産化が始まりました。ネットワーク機器のPCIe Gen6・Gen7や、将来の6G、衛星通信向けの開発需要も見込まれます。こうした規格移行に関わる測定需要は、アンリツにとって中長期の事業機会です。

一方、受注残がそのまま同じ利益率で売上になるとは限りません。会社は当期の研究開発費を110億円と計画し、前期実績から8.1%増を見込んでいます。次世代通信への開発投資を続けながら、受注を納期通りに売上へつなげ、利益率を維持できるかが焦点です。

通期予想は上方修正されたものの、事業ごとの需要環境には差があります。会社が挙げる経済情勢や為替、競争の変化に加え、環境計測事業の回復ペースが利益を左右します。

• EV・電池投資の遅れ: 国内顧客の投資が想定より緩やかで、環境計測事業の売上・利益が計画を下回る可能性があります。高砂製作所では、のれんの一部について減損損失を計上しました。
• データセンター需要の変動: AI関連の設備投資や800GE・1.6Tへの移行が鈍れば、光トランシーバー向け計測器需要が弱まるおそれがあります。
• 競争と価格下落: 計測器や品質検査装置の競争が激しくなり、価格下落圧力が強まれば、売上が伸びても利益率が低下する可能性があります。
• 為替・地域経済: 海外売上や各地域の経済情勢、為替レートの変動が業績に影響します。会社の下期想定は1米ドル150円で、実際の為替が前提から動けば予想との差につながります。