サンゲツ、2027年3月期第1四半期決算、営業利益34.4%増で純利益71.6%増と大幅増益

当第1四半期は、国内インテリア事業を中心に全社で増収増益を達成した。売上高は 53,937百万円（前年同期比9.2%増）となり、第1四半期として過去最高を更新。営業利益は 5,327百万円（同34.4%増）と大幅に伸び、営業利益率は9.9%に上昇した。経常利益も 5,674百万円（同40.1%増）と好調で、親会社株主に帰属する四半期純利益は特別利益（助成金収入 439百万円、退職給付制度終了益 415百万円）の計上もあり、4,756百万円（同71.6%増）と急拡大した。

需要面では、建築基準法改正の反動減から持ち直した新設住宅や、底堅いリフォーム市場に加え、7月の価格改定前の駆け込み需要が追い風となった。供給面でも、前期の仕入先工場火災による供給制約が解消し、主力商品の販売数量が増加。SCM改革や省人化投資も奏功し、コスト上昇圧力を吸収しながら収益性を高めた。一方、2026年5月に公表した通期業績予想は据え置かれ、売上高 213,000百万円（前期比3.2%増）、営業利益 19,000百万円（同△2.1%）を見込む。Q1の特殊要因を除いた実力ベースでは、通期予想は保守的とも受け取れる水準だ。

報告セグメントは「国内インテリア」「国内エクステリア」「海外」の3区分。全体の8割超を占める国内インテリアがグループの成長をけん引した。

国内インテリア
国内インテリアは売上高 43,941百万円（前年同期比12.7%増）、営業利益 5,287百万円（同31.0%増）と2桁増収増益。壁装材販売の壁装ユニットは 21,750百万円（同8.8%増）、床材ユニットは 14,982百万円（同17.3%増）、ファブリックユニットは 2,517百万円（同6.5%増）、デザインフィー・施工を含むその他は 4,691百万円（同21.7%増）と全ユニットが伸長した。不燃認定壁紙の大幅拡充や、多様な市場へ提案可能なカーテン見本帳「AC」の発刊など商品開発が奏功。また、仕入先火災による供給制約の解消や7月の価格改定前の駆け込み需要が数量を押し上げた。SCM面ではデータ連携基盤改善と需要予測高度化によりバリューチェーンを整流化。グループ物流会社の経営基盤強化や省人化設備投資も物流コスト上昇を緩和した。製造では、グループのクレアネイトが2025年10月に稼働した広島新工場が計画通り立ち上がり、安定供給に寄与している。

空間総合事業は、担当役員の新体制下で事業基盤を再構築し、大型案件の完工により増収。インテリア事業とのシナジー創出も進む。

国内エクステリア
国内エクステリアは売上高 1,633百万円（同2.7%減）、営業損失 28百万円（前年同期は11百万円の黒字）と振るわず。前期のメーカー価格改定に伴う駆け込み需要の反動減が響いた。中核のサングリーンは非住宅向けや設計施工分野で売上を伸ばしたものの、住宅需要の弱さを補えなかった。オリジナル商品の浸透や新設住宅依存からの脱却を急ぐ。

海外
海外セグメントは売上高 8,368百万円（同4.1%減）ながら、営業損益は前年同期の△86百万円から 68百万円の黒字に転換。北米（米国・カナダ）は力強い成長を続け増収増益。東南アジアは地域別施策により業績改善が進み、設計施工のD'Perception Pte Ltdでは採算重視の案件管理と前期の一過性コスト剥落で黒字化した。中国・香港は不動産不況と消費低迷が続くが、経営刷新・組織スリム化・緻密な販売戦略により赤字幅が縮小した。

当第1四半期末の総資産は 185,723百万円と、前期末比3,183百万円減少。現預金が 31,752百万円（同3,662百万円減）と減少した一方、売上債権は増加した。固定資産は 69,798百万円（同1,087百万円減）で、繰延税金資産の減少が主因。負債合計は 63,453百万円（同3,193百万円減）で、仕入債務は増加したが未払法人税等や賞与引当金の減少が上回った。自己資本比率は 65.4%（前期末64.3%）と改善し、財務の安定性は高い。

キャッシュフロー計算書は非開示だが、現預金の減少から営業活動によるキャッシュ獲得と投資・配当支出の状況が推察される。

配当は中間・期末各 77.50円、年間 155.00円を予定し、前期から据え置き。配当性向やDOEを考慮した安定的な還元方針を継続する。自己株式取得の発表はない。

決算短信では、以下の外部リスクが指摘されている。

• 中東情勢の緊迫化に伴うエネルギー価格高騰やサプライチェーン混乱
• 米国の新たな関税措置の動向と金融資本市場の変動
• 国内建設市場における建設コスト高止まりと金利上昇
• 中国の不動産不況長期化による内需低迷
• 物流業界の構造的コスト上昇圧力
• 為替変動リスク（海外セグメント訳回り影響）

内部課題としては、エクステリア事業の収益改善、海外中国事業の完全黒字化、サプライチェーン全体の最適化が挙げられる。また、価格改定後の需要反動減にも注意が必要だ。

2027年3月期の連結業績予想は、2026年5月13日公表値から変更なし。売上高 213,000百万円（前期比3.2%増）、営業利益 19,000百万円（同△2.1%）、経常利益 19,200百万円（同△4.7%）、親会社株主に帰属する当期純利益 13,500百万円（同△7.8%）を見込む。第1四半期の進捗率は売上高で25.3%、営業利益で28.0%と順調だが、特別利益による純利益押上げを除けば通期減益予想は維持される。価格改定効果が本格化する下期の販売動向と、海外の収益改善がカギを握る。

※前期実績は2026年3月期。

2026年5月に「中期経営計画2029」を策定。目指す企業像「素材とデザインを起点に、インテリアから文化をつくる企業」の実現に向け、3つの重点戦略を推進する。①中核のインテリア事業では、商品ポートフォリオ拡充とソリューション提案力強化により「トータルインテリアのコア進化」を図る。②海外インテリア事業の成長加速。③隣接領域の空間総合事業とエクステリア事業を中長期的な成長事業とすべく育成する。

サステナビリティでは、GHG排出量削減、資源循環、環境配慮型商品の拡充を目標に掲げ、第1四半期にはカーテン水平循環リサイクル商品の収録や森林保全活動への寄付を実施。人的資本では「がん対策推進優良企業」表彰を受けるなど、エンゲージメント向上に注力している。