四国電力、27年3月期の連結利益を上方修正、純利益375億円も前期比では減益の見通し

四国電力は2027年3月期の通期連結予想で、売上高を引き下げる一方、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益を引き上げた。前回予想、今回予想、前期実績は次の通り。

前回予想比では営業利益が20.3％、経常利益と純利益がそれぞれ25.0％増える見通しで、売上高は2.2％減る。一方、今回予想の営業利益、経常利益、純利益はいずれも前期実績を下回る。売上高は前期実績を上回る予想だ。

連結とは対照的に、四国電力単体の2027年3月期予想は、売上高と各利益を前回予想から引き下げた。前期実績との比較も含めると、次の通り。

今回予想は前回比で売上高が2.7％減、営業利益が28.9％減、経常利益が18.6％減、当期純利益が17.4％減となる。売上高は前期実績を上回るものの、各利益は前期実績を下回る見通しだ。連結の利益予想が上がる一方、個別では下がる点が今回の修正の特徴となる。

会社は、四国電力送配電で物価や金利の上昇影響などを反映した託送料金の見直しを行うことから、収支の好転を見込む。前提とした通期の販売電力量や燃料価格、為替の主な数値は次の通り。

• 小売販売電力量: 217億kWhとし、前回の221億kWhから4億kWh引き下げた。
• 卸販売電力量: 156億kWhとし、前回の168億kWhから12億kWh引き下げた。総販売電力量は373億kWhで、前回から16億kWh減る。
• 石炭CIF価格: 1トン当たり160ドルを想定し、前回の170ドルから引き下げた。
• 原油CIF価格: 1バレル当たり105ドルを想定し、前回の95ドルから引き上げた。
• 為替レート: 1ドル158円を想定し、前回の160円から円高方向に見直した。

販売電力量の想定は前回を下回る一方、会社は託送料金見直しによる収支改善などを織り込んだ。今回の修正では、販売量の増加ではなく、送配電部門の料金見直しが連結利益予想を押し上げる要因となっている。

連結の1株当たり当期純利益は、前回予想の147円から184円に引き上げた。ただし前期実績の247.27円は下回る見通しで、利益予想の上方修正だけでなく、前年からの変化も確認したい。

会社の予想では、連結売上高は前期実績を上回る一方、営業利益、経常利益、純利益は前期実績を下回る。託送料金の見直しによる収支改善が、販売電力量の減少や個別業績の下方修正とあわせて、どのように連結業績に表れるかが今後の注目点となる。