さくら、2027年3月期第2四半期決算、GPU需要で黒字化し通期予想を上方修正

さくら（さくらインターネット）は、2027年3月期中間期に売上高228億2,745万円を計上し、前年同期比46.0％増となりました。営業利益は29億6,302万円、親会社株主に帰属する中間純利益は19億384万円で、いずれも前年同期の赤字から黒字に転換しました。GPUサービスが黒字転換を後押ししました。

• 売上成長の主因: GPUインフラストラクチャーサービスの大型案件が継続利用され、新規案件も受注。売上高は前年同期比258.9％増となりました。
• 収益性の改善: 前期に投資したGPUの稼働率上昇と提供単価の改善が、売上増加に寄与しました。
• 利益を抑える費用: GPU関連の減価償却費やサーバー保守費用に加え、機能開発・販売促進を担う人材関連費用が増加しました。
• 純利益の押し上げ要因: 経常利益の黒字化に加え、法人税等調整額の益計上も寄与しました。

クラウド・インターネットインフラ市場では、オープン系システムのクラウド移行のピークが過ぎる一方、レガシーシステムの刷新や生成AI向け投資の拡大が見込まれています。GPU設備の稼働と単価改善が続けば成長が利益に結びつきますが、投資に伴う減価償却費や保守費用を吸収できるかが今後の焦点です。

サービスカテゴリーでは、GPUインフラストラクチャーサービスが急伸する一方、クラウドサービスは緩やかな増収、物理基盤とその他サービスは減収でした。GPU関連が売上全体の成長を大きく左右する構成になっています。

GPUインフラストラクチャーサービスは、売上高101億2,443万円で前年同期比258.9％増となりました。生成AI向けベアメタル型サービス「さくらONE」の大型案件が継続利用され、新規案件も加わりました。前期に投じたGPU設備の高稼働が、売上拡大を支えています。

クラウドサービスは、売上高80億7,188万円で前年同期比7.5％増でした。さくらのクラウドやさくらのレンタルサーバが順調に推移し、既存のクラウド事業も着実に伸びています。

• 物理基盤サービス: 売上高13億6,306万円、前年同期比13.6％減。ハウジングや専用サーバーの利用減少が響きました。
• その他サービス: 売上高32億6,807万円、前年同期比12.3％減。前年同期に大口案件を獲得していた反動が出ました。

会社は、ガバメントクラウドの正式採択や生成AIサービスの拡大を新たな顧客獲得につなげる方針です。クラウド移行需要だけでなく、レガシーシステムのモダナイゼーションやAI基盤需要を取り込めるかが、成長の持続性を左右します。

さくらは2027年3月期の連結業績予想を修正しました。中間期の実績が2026年7月に修正した予想を上回って進捗したことが理由で、通期売上高は前期比32.0％増を見込みます。

短信に記載された通期予想の前年比は、売上高が32.0％増です。7月時点の予想額や前期の通期実績額はこの短信に載っていないため、修正幅や利益の前年比はここでは比較できません。

上期はGPU関連の需要と設備稼働が売上を押し上げました。下期も大型案件の利用継続や新規案件の獲得が計画達成のカギとなる一方、設備投資に伴う減価償却費や保守費用の増加にも注意が必要です。

2026年9月末の総資産は879億7,627万円で、前期末から6.7％増加しました。自己資本比率は36.1％となり、前期末の36.5％から0.4ポイント低下しています。

資産増加の主因は、石狩データセンターの増床などサービス用インフラの増強と、その支払いに備えた現金の増加です。インフラ投資に伴ってリース債務も増えており、成長投資を続けながら財務の健全性を維持できるかがポイントです。

創業30周年を記念し、中間配当として1株2円50銭の記念配当を実施しました。通期の年間配当予想は1株8円で、前期実績の5円を上回ります。短信にはキャッシュ・フロー計算書の数値や自社株買いの発表は記載されていません。

生成AI向けGPU基盤の拡大と、既存クラウド顧客の深耕を並行して進めています。さくらはシステムインテグレーションから開発、クラウド基盤の提供、保守・運用、顧客サポートまでをグループ内で一貫して提供する方針です。

• GPUサービスの拡大: 「さくらONE」の大型案件の継続利用に加え、新規案件を獲得し、GPUインフラストラクチャーサービスの売上増につなげました。
• 新たな顧客層の開拓: ガバメントクラウドの正式採択や生成AIサービスの拡大をきっかけに、顧客基盤の拡大を目指します。
• データセンター増強: 石狩データセンターの増床など、サービス提供に必要なインフラを拡充しています。

クラウド移行需要の変化に備え、レガシーシステムのモダナイゼーションや生成AI投資を次の成長機会と位置づけています。需要を取り込むための設備投資を先行させているため、案件の獲得だけでなく、GPUの稼働率と投資回収の進み方も重要になります。

生成AIやクラウドの需要拡大を背景に成長が続く一方、外部環境の不透明さや設備投資負担が利益の変動要因です。会社が挙げる市場環境と、今回の業績に表れた事業上の課題を整理します。

• 需要の変化: オープン系システムのクラウド移行のピークは過ぎています。レガシーシステムの刷新や生成AI向け需要を十分に取り込めなければ、成長が鈍化する可能性があります。
• GPU投資の採算: GPUの減価償却費やサーバー保守費用が増加しています。設備稼働や提供単価が想定を下回れば、売上の伸びに対して利益が伸び悩むおそれがあります。
• コスト上昇: 原材料価格や労働コストの上昇が続けば、サービス提供費用や人件費を通じて収益を圧迫します。
• 外部環境: 地政学リスク、資源・エネルギー価格、金融資本市場の変動などが景気や顧客の投資判断に影響する可能性があります。

とくに、GPUサービスの急成長が継続的な利益につながるかは、案件の継続利用と設備の稼働状況に左右されます。会社も業績予想は一定の前提に基づくもので、実際の業績はさまざまな要因で変動し得るとしています。