日本ガイシ、2027年3月期第2四半期決算、AI需要で営業益44%増、通期予想を上方修正

日本ガイシ（ＮＧＫ株式会社）は2027年3月期中間期に、売上高3,713億円、営業利益698億円、親会社株主に帰属する中間純利益608億円を計上しました。前年同期比ではそれぞれ13.8%増、43.5%増、154.7%増となり、会社の補足資料によると売上高と各利益は中間期として過去最高を更新しました。

• AI・半導体需要: 半導体製造装置用製品やハイセラムキャリアの需要が拡大し、デジタルソサエティ事業の成長をけん引しました。
• 為替の追い風: 円安による増収効果は178億円、営業利益への押し上げ効果は79億円でした。
• 純利益の増加要因: 投資有価証券売却益の増加に加え、電子デバイス事業の組織再編や海外子会社の清算完了に伴う税負担の減少が寄与しました。
• 前年との比較: 前年中間期には事業構造改革費用や減損損失があり、当期の純利益の伸び率には前年の一時費用がなくなった影響も含まれます。

営業利益の増加は、半導体関連の需要拡大と為替円安が支えました。一方、純利益の大幅な伸びには税金費用や特別損益の変化も影響しており、営業面の成長と一時的な押し上げ要因を分けて見る必要があります。

3事業すべてで営業利益が前年同期を上回りました。成長の中心はAI関連の需要を取り込んだデジタルソサエティ事業で、エネルギー＆インダストリー事業は売上減ながら黒字に転換しました。

エンバイロメント事業は、売上高が前年同期比8.0%増、営業利益が25.3%増でした。中国市場を中心に自動車市況には弱さがあるものの、同社製品の需要は堅調に推移しました。円安や費用の発生時期のずれ、センサーに使う白金価格の影響も利益を押し上げました。

デジタルソサエティ事業は、売上高が前年同期比32.8%増、営業利益が45.7%増でした。AIの社会実装を背景に半導体需要が大きく増え、半導体製造装置用製品やハイセラムキャリアの出荷が伸びました。量産設備の立ち上がりに加え、HDD用圧電素子の需要も堅調でした。

エネルギー＆インダストリー事業は、売上高が前年同期比7.8%減となりましたが、営業損益は前年の13億円の赤字から42億円の黒字へ転換しました。NAS電池の製造・販売終了決定に伴い売上高は減少した一方、米国のデータセンター投資を受けた電力インフラ需要が、がいしの売上と利益を支えました。

セグメントの組み替えにより、低レベル放射性廃棄物処理装置はエンバイロメント事業からエネルギー＆インダストリー事業に移りました。前年同期の数値も変更後の区分で比較されているため、事業間の比較ではこの変更を踏まえる必要があります。

中間期末の総資産は1兆2,374億円で、前期末から58億円減りました。自己資本比率は前期末の65.0%から66.3%へ上昇し、負債の減少と利益剰余金の増加が財務基盤を支えています。

4月の予想に対して中間配当を10円増額し、年間配当予想も20円引き上げました。自己株式は取締役会決議に基づいて取得し、取得した株式を消却しています。中間期末の現金及び預金は1,947億円でしたが、決算短信の掲載情報からは営業・投資・財務キャッシュフローの数値を確認できないため、資金の増減はキャッシュフロー計算書で別途確認が必要です。

日本ガイシは2027年3月期の通期業績予想を上方修正し、売上高7,700億円、営業利益1,300億円、親会社株主に帰属する当期純利益1,000億円を見込みます。前回予想に比べ、売上高を8.5%、営業利益を21.5%、純利益を22.0%引き上げました。

会社は、AI関連の半導体需要が続き、半導体製造装置用製品の需要も旺盛と見ています。上期の円安効果も予想の引き上げに寄与しました。一方、下期の為替前提は1ドル150円、1ユーロ175円で、上期より円高側に置いています。自動車関連では需要を堅調と見込むものの、中国市場の弱さや上期の一時的な利益押し上げ要因の反動を想定しています。

成長投資の重点は、AI向け半導体需要を取り込むデジタルソサエティ事業です。会社は半導体製造装置用製品の需要拡大が続くと見込み、量産設備の本格稼働や製品開発を通じて成長機会を取り込む方針です。

• ハイセラムキャリア: 量産設備が順調に立ち上がり、当中間期の出荷が増加しました。通期も稼働の本格化による売上拡大を見込みます。
• 次世代製品の開発: パネル型やメモリ用途向け製品の開発を進め、半導体関連の需要を幅広く取り込む考えです。
• 事業の整理: NAS電池の製造・販売終了を決めており、エネルギー＆インダストリー事業では関連売上の縮小を見込む一方、がいしなど電力インフラ関連を伸ばします。

半導体関連の設備投資は需要を取り込む機会になる一方、量産立ち上げや市場の変化が計画どおり進むかが重要です。成長分野への投資と、終了を決めた事業の整理を並行して進める経営判断が、今後の収益構成を左右します。

通期予想の上方修正にはAI関連需要と円安が寄与しましたが、世界経済や為替、事業ごとの市場環境には不確実性が残ります。会社も、実際の業績はさまざまな要因で予想と異なる可能性があるとしています。

• 自動車市場の弱さ: 中国をはじめ地域によって自動車市況に弱さがあり、需要が一段と落ち込めば排ガス浄化用部品などの販売に影響する可能性があります。
• 為替変動: 上期は円安が業績を押し上げました。下期の想定為替レートと実勢が異なれば、売上高や営業利益が会社予想から変動します。
• 半導体需要の変化: AI向け需要は成長の追い風ですが、設備投資や半導体需要が鈍化すれば、製造装置用製品や新製品の販売計画に影響します。
• 事業構成の変化: NAS電池の製造・販売終了によりエネルギー＆インダストリー事業は減収見通しです。がいしなど他製品の成長でどこまで補えるかが課題です。
• 原材料・一時要因: 原材料価格や白金価格、費用の発生時期が利益を左右します。上期に利益を押し上げた一時的要因の反動にも注意が必要です。