アドバンテスト、2027年3月期第2四半期決算、過去最高益で通期予想を上方修正

株式会社アドバンテスト（以下、アドバンテスト）の中間期は、売上高8,452億円（前年同期比60.5%増）、営業利益4,568億円（同96.5%増）、親会社の所有者に帰属する中間利益3,681億円（同116.8%増）でした。いずれも中間期として過去最高で、営業利益の伸びが売上高の伸びを上回りました。

• AI関連半導体: データセンター向けSoCやメモリの生産増加、半導体の複雑化を背景にテスタ需要が拡大
• 売上構成: 増収に加えて売上ミックスが良化し、営業利益の伸びが売上高を上回る要因に
• 為替: 平均為替レートは1ドル160円（前年同期146円）、1ユーロ185円（同166円）で、円安も業績に寄与
• 金融収益: 投資有価証券の評価益を主因に570億円を計上し、税引前利益の増加を後押し

AIを巡る技術競争と社会実装の進展を受け、高性能半導体市場の成長が続いています。アドバンテストは旺盛な受注に対応するため、サプライチェーン全体で生産能力の拡大を進めました。一方、純利益の増加には投資有価証券の評価益も寄与しており、営業面の成長と金融収益による押し上げは分けて見る必要があります。

テストシステム事業部門は、売上高7,702億円（前年同期比61.2%増）、セグメント利益4,556億円（同89.4%増）でした。AI関連SoC半導体の生産数量増加と複雑化でSoCテストシステムが伸び、データセンター投資を背景にDRAMや不揮発性メモリ向けの販売も増加しました。売上構成の改善も利益の伸びを支えています。

サービス他部門は、売上高750億円（同53.7%増）、セグメント利益209億円（同584.6%増）でした。製品の設置台数増加に伴うサポート・サービスに加え、高性能SoC向けテスト用インタフェースボードなど消耗品の販売が拡大しました。

サービス他の利益は前年同期比で大きく伸びましたが、前年には事業の一部譲渡による譲渡益25億円が含まれていました。したがって、伸び率だけで判断せず、設置台数の増加に伴う継続的なサービス需要と、前年の一時的な利益の両方を考慮することが重要です。

アドバンテストは、2027年3月期の通期連結業績予想を上方修正しました。AI関連投資の拡大と中間期までの業績進捗を反映し、売上高、営業利益、当期利益をいずれも引き上げています。

前期実績は、短信記載の前年比から逆算した概算です。会社は、AI関連の高性能半導体を中心に半導体市場が高成長となり、特に推論AIの進展でテスタ市場も過去最大規模を更新すると見込んでいます。下期の想定為替レートは1ドル150円、1ユーロ170円で、会社は生産能力の増強とサプライチェーンの強化を続ける方針です。AI需要を踏まえた上方修正ですが、部品の供給が需要に追いつかない状況もあり、計画達成には供給力の確保が欠かせません。

中間期末の総資産は前年度末比5,603億円増の1兆7,321億円、親会社所有者帰属持分比率は66.1%でした。営業活動で現金を確保する一方、金融商品への投資や自己株式取得も進めています。

営業キャッシュフローは税引前利益の増加などで拡大しましたが、棚卸資産の増加や法人所得税の支払いが資金を押し下げました。投資キャッシュフローの支出は主に負債性金融商品の取得によるもので、財務活動では自己株式取得と配当の支払いに加え、転換社債型新株予約権付社債の発行で1,000億円を調達しています。年間配当予想は短信で具体額が示されていません。

AI関連投資が成長を支える一方、外部環境や供給制約、為替の変動が業績の振れにつながる可能性があります。短信では、中東情勢の影響は現時点で限定的との見方を示しています。

• 地政学リスク: 中東情勢などにより物流コストを含む一部費用の増加が見込まれ、長期化すれば採算を圧迫する可能性
• 部品の供給制約: メモリ半導体など主要部品の需要が供給を上回っており、調達難が生産能力の拡大や納期に影響するおそれ
• AI投資の変動: 高性能半導体やデータセンターへの投資が鈍化すれば、テスタ需要や設備投資計画が変わる可能性
• 為替変動: 海外売上比率は99.4%。円安は業績に寄与した一方、為替が想定と異なれば売上高や利益の見通しに影響

アドバンテストは生産能力の増強とサプライチェーンのレジリエンス強化を掲げています。高い需要を受注につなげるだけでなく、部品調達と生産を安定させられるかが、上方修正後の計画を達成するうえでの焦点です。