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大手製薬9社は、売上高の平均が前年比7.7％増となり、8社が増収でした。一方、営業利益率は中外製薬の47.6％からエーザイの5.3％まで開きました。増益の中身も、主力薬の成長と一時的な利益で異なります。成長力と稼ぐ力の差が鮮明な決算です。

小林製薬は中間期に増収を保った。ただ、紅麹問題の影響などで営業利益は67.5％減。ロート製薬は第1四半期に売上高が11.8％増、営業利益も16.8％増と本業の勢いを示した。比較期間は半年と3カ月で異なる。成長力が利益格差を広げた決算だ。

中堅製薬・創薬3社は、増収と利益成長が同じ会社に集まりませんでした。日本新薬は売上高が24.1％増と最速で、営業利益も22.1％増。小野薬品は売上高が8.9％減でも、営業利益は39.4％増です。一方、ペプチドリームは売上高が8.0％増でも営業赤字が続きます。決算期の違いに注意し、各社の稼ぐ力と成長源を比べます。