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エプソンは売上高が前年比14.4%増。営業利益も45.7%増と伸びた。対して富士フイルムは売上高が10.3%増でも、営業利益は32.0%減。円安が売上を押し上げる一方、固定費や一時益で利益の質に差が出た。キヤノンは中間期、他4社は第1四半期だ。期間差を踏まえた比較が欠かせない。

総合電機4社の2027年3月期第1四半期決算が出揃いました。円安の追い風もあり、3社が大幅な増益を達成しています。特に ソニー と パナソニック が好調です。一方、シャープ は減収減益と苦戦しています。今期は各社の勝者と敗者がくっきり分かれる結果となりました。

制御・計装機器2社は、受注がそろって大きく伸びました。横河電機は測定器事業がけん引し、アズビルはFA市場の回復や大型案件が寄与しました。一方、利益は横河電機が小幅増、アズビルが減益です。受注の強さが利益に直結しない構図が、今期の焦点となりました。

FA・産業用ロボット4社は、半導体やデータセンター向け投資を追い風に、そろって増収となりました。なかでも キーエンス は営業利益率 54% と高収益を維持。一方、安川電機は増収減益となり、需要の強さが利益に直結するとは限らない現実も表れました。なお、安川電機のみ決算対象期間が2026年3〜5月です。

今回の決算では、生成AIバブルの恩恵を直接受ける企業と、従来のロジック投資の停滞に苦しむ企業の差が鮮明に出ました。アドバンテストは営業利益が前年比2.1倍と爆発的に成長。一方、SCREENは前年の反動もあり減益となりました。業界全体では高付加価値化が進み、利益率40%超えが続出する異次元の収益構造となっています。

コネクタ・電子基板3社は、AI・データセンター投資を追い風にそろって増収となった。売上成長率は メイコー の38％が首位だが、営業利益率は ヒロセ電機 の21.5％が突出。ミネベアミツミ は営業利益が50.9％増え、純利益の伸びで先頭に立った。売上成長と稼ぐ力は別勝負となり、需要を利益に変える力が問われた。

中堅5社の決算が出揃いました。生成AI需要が追い風となっています。しかし、各社の業績には明暗がはっきりと分かれました。高成長を続ける企業と、一時的に苦戦する企業があります。

2026年3月期Q3のモーター、電源機器業界は、明暗が最も鮮明な期になりました。富士電機とジーエス・ユアサが好調な需要を背景に大きく業績を伸ばした一方、業界大手のニデックは不適切会計問題で決算開示を延期する異例の事態に直面しています。光と影が交錯する各社の戦略と実績を徹底比較します。

電子部品業界はAIサーバー需要の爆発で激変しました。TDKはHDD部品と電池が絶好調で、増収増益の独走態勢です。対照的に、村田製作所は通信部品の苦戦と減損損失で減益となりました。京セラやロームは構造改革が実を結び、利益が急回復。各社の事業ポートフォリオの差が鮮明に出た決算です。

情報機器・AV機器3社はそろって増収となり、売上高の前年同期比は単純平均で17.8%でした。一方、関税還付などで利益が急伸したブラザー、時計事業が伸びたカシオに対し、コスト増に直面したJVCケンウッドは減益です。増収の先にある利益の差が、今期の焦点となりました。

国内電機大手の決算は、ソニーグループの独走が際立つ結果となりました。金融切り離しでエンタメ・半導体へ集中したソニーに対し、パナソニックHDは構造改革の「産みの苦しみ」で大幅減益。シャープは不採算事業の縮小で3期ぶりの黒字を確保しました。「モノを売る」モデルから脱却できるかが、明暗を分ける分水嶺となっています。

国内ITサービスを牽引する2社の決算は、構造改革の総仕上げを印象づけました。富士通は純利益が約4倍、NECも約2倍と驚異的な伸びを記録。背景には不採算・子会社事業の売却がありますが、本業のDX需要も極めて堅調です。ハードから高収益サービスへの転換が、数字として明確に表れた四半期となりました。

重電・電機大手4社の第3四半期は、日立製作所の圧倒的な収益力が際立つ結果となりました。脱炭素に伴う送電網需要やデータセンター投資が業界を押し上げる一方、パナソニックHDは事業売却による減収、三菱電機は巨額の構造改革費用を計上。各社の「稼ぐ力の再構築」により、利益面で明暗がくっきりと分かれました。