ニュース & レポート

塗料大手2社は、売上成長と利益の伸びで明暗が分かれました。日本ペイントHDはAOC買収や原材料コストの低下で大幅増益。一方、関西ペイントは人件費や原材料高が利益を圧迫しました。買収が利益差を広げる一方、地域ごとの需要や価格競争も各社の差を映しています。なお、決算期は日本ペイントHDが2025年12月期、関西ペイントが2026年3月期です。

6社の決算は、半導体材料の追い風をつかんだ企業と、基礎化学や低迷事業を抱える企業で明暗が分かれた。日産化学は売上高が11.2%増、営業利益が11.8%増となり、営業利益率も22.7%を確保。一方、信越化学は営業利益額で首位ながら14.4%減、クラレは減損で純利益が76.5%減った。成長分野が利益格差を広げた期だ。

6社はそろって増収し、営業利益も全社で伸びました。売上高と営業利益率の首位は三菱ケミカルですが、伸び率では三井化学が際立ちます。原料高による在庫評価益や半導体需要が追い風となる一方、ＵＢＥは純利益が減少。増益の質に差が出ました。なお、レゾナックは2026年12月期の中間期で、他社の第1四半期とは期間が異なります。

TOB開始の再延期。KJ005株式会社が主導する太陽ホールディングス（4626）への公開買付けについて、日本および中国での規制手続が完了していないことを受け、対象者が10月9日付で進捗状況を公表しました。新たな実施時期は従来見込みから約1ヶ月遅れとなる11月下旬を目途としており、投資家からはTOB成立への不透明感が高まっています。

日産化学はインドの農薬事業子会社及び国内硫酸製造子会社が特定子会社に該当すると確認し、あわせて過年度における適時開示の遅れを公表しました。グローバル展開とコンプライアンス強化

## 日产化学が中国の成長する半導体材料市場向けに約50億円の出資で新設子会社を設立。中国国内の供給基盤強化を図り、顧客近接による迅速な対応と安定供給を実現することで、長期的な収益構造の底上げを目指す。

株式会社レゾナック・ホールディングス（東証プライム：4004）は、子会社のクラサスケミカル（石油化学事業）のパーシャル・スピンオフ実行により、発行済み転換社債の**転換価額を4,510.9円から4,444.1円へ約1.5%引き下げたと発表した。株式価値の調整完了

日東電工は、保有する自己株式の一部を消却すると発表した。消却数は1,547万2,050株（前々期比算出時基準で2.28%）に達し、EPS向上と資本効率の改善が期待される。株価サポート策実行 【関連ニュース】同社は2026年4月から8月にかけて会社法第165条に基づく自己株式取得を実施しており、その増加分を基本方針に従い処理する形だ。消却予定日は2026年10月20日。

信越化学工業は、取締役・執行役員および従業員に対し発行するストックオプション（新株予約権）の払込金額が確定したと発表した。新株予約権1個当たり127,400円（1株換算で1,274円）とし、総額に相当する金銭報酬を支払い、当該債務と相殺することで実質的な無償に近い仕組みで権利を行使可能とする実質負担ゼロの実現。

石油化学事業を手がける完全子会社クラサスケミカル株式会社が、本日2026年9月29日付で東京証券取引所スタンダード市場へ新規上場しました。本スピンオフにより連結から除外され、持分法適用対象外となる重大な経営判断です。完全子会社からの離脱

レゾナックHDは、石油化学事業を営む完全子会社クラサスケミカルのパーシャル・スピンオフにおいて、税務上の取得価額算出に必要な分配資産割合が 0.085 であることが確定見込みであると発表しました。スピンオフの最終段階へ この数値は、現物配当による株式移転の効力発生日となる 2026年9月30日 時点で最終確定しますが、これまでの見込値から変更はないため、投資家や関連事業者は確定的な情報を得ることになります。

エア・ウォーターは2026年9月22日付で監査等委員会設置会社へ組織再編を実施し、独立社外取締役の加藤三紀彦氏が取締役会議長に就任します。ガバナンスの抜本改革として、不適切会計事案を教訓に経営監督体制を強化し、企業信頼の回復と持続的な価値向上を図ります。

添加剤・油脂化学の2026年3月期決算は、2社ともに過去最高益を更新する大盛況となりました。売上規模で勝るADEKAに対し、日油は営業利益率 18.4% という驚異的な収益性を発揮。防衛・宇宙や農薬といった、新たな成長エンジンが明暗を分けました。投資家も就活生も目を離せない、両社の実力を徹底比較します。

2026年3月期の産業ガス業界は、2社の明暗が激しく分かれました。日本酸素ホールディングスは、価格転嫁の成功で大幅な増益を達成しました。一方のエア・ウォーターは不祥事による決算開示の延期という異例の事態です。信頼性が試される局面となり、業界はかつてない異常事態に直面しています。

エア・ウォーター（4088）は、不適切会計事案を受けた企業改革として、コア事業への資源集中と非コア事業の売却 を柱とする経営改革方向性を公表しました。 事業ポートフォリオの大幅刷新 により、2030年度までに収益性と財務健全性の向上を目指す根本的な転換を図ります。

株式会社レゾナック・ホールディングス（4004）は、石油化学事業を営む完全子会社のクラサスケミカル株式会社に対するパーシャル・スピンオフを実施し、2026年10月1日付で現物配当を行うと発表しました。これにより、関連会社であるクラサスケミカルの東証上場が確定します。本開示では、株主が受け取る株式の税務上の取得価額を算出するための重要な指標となる分配資産割合（見込値）が「0.085」であると明らかにしました。事業構造の明確化。

信越化学工業（4063）は、2026年9月の創立100周年記念として1株当たり20円の特別配当を行うと発表しました。これにより、2027年3月期の年間配当予想は前期実績比で約28%増の1株当たり136円となり、史上最高水準の増配が確定しました。

日油は9月10日で期限を迎えた自社株買いの全額消化を発表した。この回の取得価額上限は50億円で、そのうち49億9,995万1,100円を使用し、発行済株式総数（自己株式を除く）の約0.89％に相当する183万6,000株を取得した。

海外M&A加速 積水化学工業は2026年9月10日、豪州クイーンズランド州の宅地開発・住宅建設会社Ausbuildグループの持分51%を取得し連結子会社化すると正式発表した。取得価額は約3億3,500万豪ドルで、工業化住宅技術の海外展開を本格化させる。2032年ブリスベン五輪需要を見据えた地域密着型供給体制の確立が狙いである。

富士フイルムHDはオフセット印刷用刷版材料の製造拠点を日本国内に一元化するため、中国および北米を除く地域での販売機能などを同社と契約しました。非採算部門の早期整理により、グラフィックコミュニケーション事業の=価値再構築=を加速させます。